2026年中国将对数字人民币计息，打破CBDC常规

TLDR

• 中国数字人民币钱包自2026年1月1日起按活期存款利率计息。
• 利息适用于已验证钱包，但不适用于匿名的4类钱包。
• 中国人民银行（PBOC）确认数字人民币现已纳入存款保险范围。
• 截至2025年底，数字人民币（e-CNY）已有2.3亿个钱包和16.7万亿元人民币的交易规模。

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(SeaPRwire) –   2026年初，中国在中央银行数字货币（CBDC）政策上发生重大转变。自1月1日起，数字人民币钱包余额开始计息，打破了CBDC不应支付利息的长期全球共识。此举重新定义了数字货币未来的运作方式，并可能影响其他国家的数字货币战略。

中国通过计息调整CBDC战略

中国中央银行中国人民银行（PBOC）自2026年1月1日起对数字人民币推出利息支付政策。这与全球主流做法明显不同，后者将中央银行数字货币设计为类似现金的功能，不产生利息。

这一变化适用于1至3类已验证的数字人民币钱包。这些钱包将按活期存款利率计息，每季度末月20日结算。匿名的4类钱包不纳入该政策范围。

PBOC还更新了数字人民币的定义，将“相关支付系统”纳入其中，表明数字人民币正逐渐超越单纯的现金替代品角色。

全球共识与中国做法存在差异

欧洲中央银行（）和美国联邦储备委员会（Federal Reserve）等中央银行一直反对计息CBDC。它们的主要担忧是，计息数字货币可能会将存款从商业银行抽离，尤其是在金融不稳定时期。

欧洲中央银行（ECB）表示，数字欧元不会提供利息，以保护银行的放贷能力。同样，Federal Reserve警告称，允许CBDC计息可能会改变金融体系的结构。

国际清算银行（BIS）和国际货币基金组织（IMF）也建议保持谨慎，警告计息CBDC可能会让人们在危机时期更容易从银行提取资金。

中国CBDC模式围绕金融稳定构建

中国新的数字人民币政策通过PBOC官方发布的《加强数字人民币管理与金融基础设施行动计划》推出，包含旨在保护金融稳定的设计特征。

数字人民币钱包现已纳入国家存款保险计划。这使其在保护方面与普通银行存款处于同等地位，解决了全球对其吸引过多资金脱离银行的最大担忧之一。

此外，数字人民币通过双层结构运作：PBOC将货币分配给运营银行，再由运营银行向公众提供服务。这使商业银行处于用户互动的核心位置，有助于避免脱媒现象。

计息设计背后的战略原因

分析师认为，计息政策也旨在提高用户采用率。截至2025年11月，数字人民币已有2.3亿个钱包和16.7万亿元的交易规模，但仍需与Alipay和WeChat Pay等私人平台竞争。

提供利息为用户在e-CNY钱包中保留余额而非快速转出创造了一个虽小但切实的理由。该政策旨在通过让数字人民币表现得像活期存款，使其不仅仅是一种支付工具。

国信证券（Guoxin Securities）分析师王建将这一变化描述为从“数字现金1.0”向“存款货币2.0”的转变。他表示，这是一种结合了效率和可编程功能的“新型银行账户”。

随着代表全球98%GDP的137个国家探索CBDC，中国的新模式可能成为替代设计策略的案例研究。