因人工智能光纤需求，瑞银上调目标价后，康宁（GLW）股价上涨6%

要点速览

• 瑞银（UBS）将Corning（GLW）目标价从125美元上调至160美元，维持“买入”评级
• 此次上调主要受Meta、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）等主要超大规模云服务商30%-50%的资本支出修正推动
• Corning与Meta签署了60亿美元的“锚定协议”，为收入提供可见性并为新工厂建设提供资金
• 瑞银（UBS）预测，到2028年，Corning年复合销售额增长率将达21%，每股收益（EPS）增长率将达30%
• 新兴的“纵向扩展（Scale Up）”光纤市场——即替换服务器机架内部的铜线——规模可能是当前“横向扩展（Scale Out）”市场的2-3倍

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(SeaPRwire) –   周五午盘交易中，Corning（GLW）股价上涨6.5%，此前瑞银（UBS）大幅上调了对该公司的前景预期。

瑞银（UBS）分析师Joshua Spector将GLW目标价从125美元上调至160美元，并维持“买入”评级。

此次上调的核心驱动力：超大规模云服务商的支出大幅增加，而Corning正处于这一趋势的中心。

Spector指出，“主要超大规模云服务商资本支出30%-50%的修正”是其更新预测的核心原因。仅近期某公司就预计资本支出将达2000亿美元——较此前预期高出约33%。

瑞银（UBS）目前预计，2026年超大规模云服务商支出将同比增长68%。

所有这些支出意味着更多数据将通过更多基础设施传输——需要更多光纤电缆来承载。

60亿美元的“锚定协议”

Corning近期与Meta Platforms锁定了一项60亿美元的协议，称为“锚定协议”。

该协议不仅是一个庞大的收入数字。它为Corning提供了需求的前瞻性可见性，并带来了可用于建设新制造产能的预付现金。

Spector表示，他预计Corning将与其他超大规模云服务商达成类似协议，这可能帮助其进一步扩大市场份额。

Spector写道：“这些合同不仅为GLW提供了长期需求增长的可见性，还有可能提前带来现金以资助投资，部分降低了新产能投资的风险。”

纵向扩展（Scale Up）：下一波机遇

目前，光纤电缆用于连接服务器机架——这种架构称为“横向扩展（Scale Out）”。Corning已在这一领域布局。

但下一个机遇是“纵向扩展（Scale Up）”——用光纤替换单个服务器机架内部的铜线。这是一个更新、增长更快的市场。

瑞银（UBS）估计，纵向扩展（Scale Up）市场规模可能是当前横向扩展（Scale Out）市场的2-3倍。

纵向扩展（Scale Up）的需求才刚刚起步，其高速增长可能持续至2030年代中期。

Spector目前预测，到2028年，Corning光学部门将占公司净收入的55%，高于当前水平。

他预计，到2028年，Corning年复合销售额增长率将达21%，调整后每股收益（EPS）增长率将达30%。

尽管该股近期上涨，瑞银（UBS）仍采用了33倍的未来12个月市盈率（P/E）倍数——略低于光学行业同行——得出160美元的目标价。

Spector还指出，2028年可能并非销售额峰值，光纤需求预计将在未来十年中期前持续高于历史增长率。

他补充称，在英伟达（Nvidia）即将发布的更新后，预测可能进一步修正，并表示当前这轮超大规模云服务商资本支出上调可能并非最后一轮。