货币监理署出台具有里程碑意义的规则，以执行天才法案并终结稳定币收益

摘要

• 货币监理署（OCC）拟根据《天才法案》（GENIUS Act）禁止稳定币收益，开放60天公众评论期
• 提案也针对间接奖励，假定关联方相关的收益违反规定
• 商家可提供折扣；白标合作伙伴可分享利润——但持有者不得获得收益
• 无收益基线可能重塑《清晰法案》（CLARITY Act）的讨论，并使奖励型稳定币靠边站
• 更广泛的监管覆盖面向美国的外国发行方；规则目标是在2027年1月前推出

(SeaPRwire) –   货币监理署（OCC）发布了一项全面提案，旨在执行《天才法案》并终止受监管发行方的稳定币收益。该提案确立了严格的操作规则，并设定了60天的公众评论期。此外，它引发了决定性的监管转变，在合规发行方和收益产品之间划出了清晰界限。

OCC提案为《天才法案》执行设定严格框架

货币监理署（OCC）概述了详细要求，明确获许可的支付发行方在联邦监管下必须如何运营。该提案禁止发行方支付任何与持有或使用支付型稳定币相关的收益。此外，它引入了一项推定，即间接收益结构可能违反《天才法案》的要求。

货币监理署表示，如果关联方或相关实体发放与稳定币余额挂钩的奖励，发行方必须证明合规。该机构警告称，此类安排可能表明试图规避法定限制。此外，发行方必须提交书面文件以挑战这些推定。

该框架包含两项例外规定，明确了商家和合作伙伴的活动。商家可以为使用稳定币提供独立折扣，发行方可以在白标项目中与非关联合作伙伴分享利润。然而，这些允许事项不得为稳定币持有者创造收益。

对《清晰法案》辩论和稳定币奖励模式的影响

该提案直接影响围绕2025年《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）的 ongoing 辩论。银行框架为符合《天才法案》的发行方设定了无收益基线，确立了明确的监管预期。该提案可能会改变围绕奖励型稳定币项目的讨论。

这些限制与希望在稳定币余额上提供受监管收益的公司的论点相矛盾。这些公司敦促立法者在国家框架内保留可选的奖励结构。然而，货币监理署的提案将这些模式排除在《天才法案》范围之外。

因此，该提案将收益产品与受联邦监管的支付型稳定币分离。这种区分将收益项目置于替代监管途径下。它还表明，合规的稳定币必须在没有与用户余额挂钩的财务激励的情况下运营。

OCC扩大监管范围并明确操作义务

计划监督国家银行子公司、联邦合格发行方、州合格发行方和某些外国发行方。这种扩大监管范围将离岸实体纳入监管范围，当它们接触美国用户时。该提案加强了联邦在监测跨境稳定币活动中的作用。

该草案规则设定了对储备资产、赎回义务、流动性实践、审计和托管操作的要求。它还引入了应用途径和资本缓冲以增强稳定性。现有的资本充足性和执法规则将进行修订，以与《天才法案》保持一致。

货币监理署预计新框架不晚于2027年1月生效。然而，如果最终规则在法定截止日期前出台，实施可能会更早开始。该机构表示，《银行保密法》（Bank Secrecy Act）和制裁措施将通过单独程序实施。