Nvidia股价下跌20%，因机构以70亿美元出售

要点速览

• 英伟达（Nvidia）的市盈率（PE）已降至约19.6倍，为2019年初以来的最低水平——目前低于标普500指数（S&P 500）约20倍的市盈率
• 该股较2025年10月207美元的历史高点下跌近20%，市值蒸发8000亿美元
• 2025年第四季度，机构投资者抛售了价值超过700亿美元的NVDA股票，2627只基金减持了头寸
• 尽管遭遇抛售，英伟达2026财年营收仍增长65%，达到2159亿美元，其中数据中心业务收入增长75%
• 首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）预计，截至2027年，Blackwell和Vera Rubin平台的累计收入将至少达到1万亿美元

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(SeaPRwire) –   英伟达，这家市值约4万亿美元的全球最具价值公司，目前的市盈率已跌至人工智能热潮开启前的水平。其预期市盈率已降至约19.6倍——低于标普500指数当前约20倍的市盈率。

NVIDIA Corporation, NVDA

对于这只自2022年底ChatGPT推出以来涨幅超过1000%的股票而言，这是一个显著的反转。在大部分上涨周期中，投资者正是因其爆发式的盈利增长，才给予英伟达溢价估值。

此次回调由多重因素驱动。市场对美国-以色列与伊朗冲突的广泛担忧推高了油价，加剧了通胀担忧，并增加了加息的可能性。英伟达也受到了这波更广泛抛售压力的影响。

此外，该股还面临一个更具体的担忧。大型云服务客户——微软（Microsoft）、Alphabet、亚马逊（Amazon）——已在人工智能基础设施上投入巨资，但投资者质疑这些投资转化为收入和利润的速度。这种不确定性动摇了市场对人工智能板块的整体信心。

机构投资者减持

机构抛售的数据不容忽视。2025年第四季度，约2627只基金减持了英伟达头寸，抛售了约4.4亿股，按当时股价计算价值约735亿美元。卖方包括FMR LLC、摩根大通（JPMorgan Chase）、普信集团（T. Rowe Price）、北方信托（Northern Trust）和瑞银资产管理（UBS Asset Management）。

不过，这并非单方面的抛售。同期约3090家机构实际增持了头寸，买入超过6.48亿股。机构持股比例仍占公司总股本的67.75%。

3月27日，该股收于167.52美元，远低于2025年10月207美元的峰值。

强劲基本面未改市场情绪

当前情况的不同寻常之处在于：英伟达的业务表现良好。2026财年全年营收增长65%至2159亿美元。第四季度营收同比增长73%至681亿美元。毛利率达75%。分析师预测，英伟达本财年平均盈利增速将超过70%，而标普500指数整体为19%。

例如，B. Riley Wealth的分析师仍在推荐该股。首席市场策略师Art Hogan指出其估值优势：“以低于标普500指数的市盈率交易，我认为这是一个容易做出的决策。”

但并非所有人都如此乐观。Triple D Trading自营交易员Dennis Dick提醒称，人工智能硬件未来可能面临颠覆风险。“目前所有设备都运行在英伟达芯片上，但这并不意味着两三年后仍会如此，”他表示。

在2026年GTC大会上，首席执行官黄仁勋预计，截至2027年，Blackwell和Vera Rubin人工智能平台的累计收入将至少达到1万亿美元。