奈飞（Netflix，股票代码NFLX）股价下跌13%，这是一个买入机会吗？

TLDR

• Netflix股票在第二季度指引弱于预期后，五个交易日内下跌约13%
• Wolfe Research重申“跑赢大盘”评级，目标价107美元，理由是强劲的参与趋势
• 联合创始人Reed Hastings将在6月任期结束时离开董事会
• 2025年非英语内容占参与度的约68%，低于2023-2024年的70-71%
• 华尔街共识仍为“强烈买入”：29个买入评级、8个持有评级，平均目标价114.96美元

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(SeaPRwire) –   Netflix股票经历了艰难的一周。在该公司2026年第一季度财报让投资者失望后，NFLX在五个交易日内下跌了约13%——不是因为已经发生的事情，而是因为即将发生的事情。

Netflix, Inc., NFLX

第一季度营收和息税前利润（EBIT）比Piper Sandler的预期高出约1%。但第二季度指引是问题所在：营收指引比市场共识低0.5%，营业利润指引则低于预期5%。这种差距足以导致股价下跌。

此外，Netflix联合创始人兼现任董事会主席Reed Hastings将在6月任期结束时卸任。这一消息与财报同时发布，进一步加剧了压力。

Wolfe Research的观点

Wolfe Research分析师Peter Supino并未退缩。他重申了买入评级，并维持107美元的目标价，理由是他所说的“坚实的核心参与趋势”。

Supino直面了Netflix正将观众流失给YouTube、Meta和TikTok这一普遍担忧。他的数据显示，Netflix的用户参与度保持稳定。他将其描述为“高度差异化的产品”，其价值不仅仅在于原始观看时长。

他还指出，美国Netflix订阅用户平均每天在平台上花费1.6小时——约占其每日视频观看时间的三分之一。这是一个坚实的基础。

Supino认为，只要Netflix仍是订阅用户的日常习惯，就可以继续提价。如果联网电视家庭每年以7000万至1亿的速度增长，且Netflix在这些家庭中的渗透率保持约30%，他预计订阅用户将实现持续的中个位数增长。

值得关注的参与趋势

2025年，非英语内容占总参与度的68%，低于2023-2024年的70-71%。这2-3个百分点的变化相当于约40亿至60亿小时的观看时间转向英语内容。

2025年，国际订阅用户的人均参与度下降了高个位数，而美国的下降幅度为低个位数。Wolfe将部分原因归因于Netflix向日本等市场的扩张——这些市场的平均电视观看时间比美国低约50%。

这确实是一个阻力，但Supino将其视为数学问题而非产品问题：Netflix只是在低消费市场增加了更多订阅用户。

该股目前交易价格约为92.58美元。InvestingPro指出，其PEG比率为0.64，相对于近期盈利增长被低估。过去12个月的营收增长率为16.7%。

其他分析师在财报发布后调整了目标价：Piper Sandler将目标价从103美元上调至115美元；KeyBanc维持115美元；Bernstein从115美元下调至110美元；Guggenheim从130美元下调至120美元；TD Cowen维持112美元。所有机构均维持正面评级。

华尔街当前共识：29个买入评级、8个持有评级，平均目标价114.96美元——意味着相对于当前水平有大约24%的上涨空间。