美光科技（MU）股票：分析师为何看好此处85%上行空间

要点速读

• UBS 分析师 Timothy Arcuri 将 Micron 的 12 个月目标股价从 535 美元上调至 1,625 美元，引发了单日 19% 的涨幅。
• Arcuri 的看涨理由建立在 Micron 新的长期客户协议之上，这些协议包含为期三到五年的固定成交量承诺。
• Mizuho 分析师 Vijay Rakesh（在 12,268 多名分析师中排名第 5）重申了“买入”评级，目标价为 800 美元，称 Micron 为顶级 AI 内存概念股。
• 预计 2027 年 HBM4 和 HBM4e 的价格将飙升 70% 至 100%，而关键客户目前在非 AI 内存类别上短缺 30% 至 50%。
• 华尔街的共识评级为“强力买入”：过去三个月内有 27 个买入和 3 个持有评级；MU 目前的市值为 1 万亿美元。

---

(SeaPRwire) –   Micron Technology (MU) 股价周二飙升 19.29%——单日上涨 144.88 美元，收于 895.88 美元——此前 UBS 分析师 Timothy Arcuri 将其 12 个月目标股价从 535 美元上调了两倍多至 1,625 美元。

Micron Technology, Inc., MU

Arcuri 的新目标意味着该股仍可能从当前水平再上涨 85%。

Arcuri 上调评级背后的原因很简单：Micron 已与客户达成长期供应协议，其中包含为期三到五年的固定成交量承诺。在 AI 需求重塑市场之前，这种安排在内存芯片领域几乎是闻所未闻的。

这些交易减少了收益波动性，而这种波动性历来使得持有 Micron 股票充满挑战。Arcuri 预计 Micron 在未来三年的每股收益将达到 117 至 155 美元，他使用 15 倍的远期市盈率得出其目标价。

他还提出理由认为，Micron 不应较 Nvidia 交易存在折价，Nvidia 目前的远期市盈率约为 24.5 倍。Arcuri 告诉 CNBC：“市场将开始对该股给予更‘正常’的估值倍数，MU 将继续重估走高。”

按照远期收益的 7.6 倍计算，对于一家处于 AI 硬件建设中心的公司来说，Micron 仍然很便宜。

UBS 并非唯一一家变得更加看涨的公司。Citigroup 上周几乎将 Micron 的目标价翻了一番，尽管其 840 美元的目标价已低于该股目前的交易价格。分析师们难以跟上步伐。

AI 内存需求未见放缓迹象

Mizuho 分析师 Vijay Rakesh——在 TipRanks 追踪的 12,268 多名分析师中排名第 5，对 MU 的成功率为 92%，每次评级的平均回报率为 178.93%——在会见 Micron 首席财务官 Mark Murphy 和其他高级管理人员后，重申了其“跑赢大盘”评级和 800 美元的目标价。

Rakesh 的主要结论：AI 正在推动该行业前所未见的内存需求，而供应不会很快赶上。

他预计内存市场将在 2026 年至 2027 年期间持续供应不足。这种紧张状况支持了 HBM、DRAM 和 NAND 的更高定价和更好的利润率。

具体到 HBM，Rakesh 指出，在 2025 年晚些时候价格重置之后，预计 2027 年 HBM4 和 HBM4e 的价格将跃升 70% 至 100%。复杂性正在增加，这赋予了 Micron 以前没有的定价权。

智能体 AI 开启新的需求渠道

Rakesh 还指出了一个较新的需求驱动因素：智能体 AI。这一波 AI 工作负载增加了对 CPU-DRAM 带宽的需求，而 Nvidia 对 CPU 的推动可能会增加约 3,000 PB 的 DRAM 新需求。这相当于全球 DRAM 总产量的约 6%——这是一个显著的利好因素。

不仅仅是与 AI 相关的内存供应紧张。Rakesh 表示，关键客户在其他内存类别上短缺 30% 至 50%，他预计这种短缺将持续到 2026 年以后很久，从而全面保持 DRAM 和 NAND 价格的坚挺。

Micron 本周市值达到 1 万亿美元。其 52 周区间目前从 92.22 美元到 916.80 美元——这个区间说明了全部情况。

华尔街共识评级为强力买入：过去三个月内有 27 个买入和 3 个持有评级。